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责任编辑：张瑶【建筑】择股+择时详细解析ETF换购新规后周期股的”套利”机会来源：天风研究※上市公司股东大幅超额换购巨无霸ETF成热潮目前我国ETF市场产品类型不断丰富，市场规模稳健增长。ETF基金大受欢迎归功于采用被动式管理，即完全复制跟踪指数的股票种类和数量比例作为基金投资组合及投资报酬率。而逐步调整投资组合直至符合跟踪指数要求的过程，被称为ETF建仓阶段。自2017年减持新规发布后，换购ETF变相减持成为上市公司套现减持的渠道之一。因为股东通过股份换购指数ETF来减持股票比普通减持流程更简单，成本更低，换购后再减持无需公告，具有一定隐蔽性。在这一背景下，今年迎来了换购热潮，博时、嘉实、广发、富国旗下的中证央企创新驱动ETF是国内首批跟踪央企创新指数的ETF产品，从8月12日开始认购，仅用32天首募规模达406.87亿元，而上市公司股东大手笔的股份换购功不可没，其中中国神华股东减持换购就达80亿，中国化学、中国建筑、中国交建、中国电建、中国中冶五家建筑央企的股东换购合计贡献近120亿元。由此引发的问题是当换购的成份股表现显著弱于指数，易导致产品净值大幅跑输基准。为了避免这一问题，今年11月，监管层提出上市公司股东认购ETF份额使用的股份，计入减持规则规定的减持额度。

关注这款国产特斯拉的消费者不在少数。尽管涨价消息和车尾中文标识引发了一波吐槽，但特斯拉的号召力不可小觑。根据特斯拉近日公布的三季度财报，与大批中国新能源车企出现销量下滑不同，特斯拉在2019年第三季度共生产96155辆电动汽车，交付97000辆，再创历史新高。得益于Model3的热销，不出意外的话，今年特斯拉将从曾经的冠军比亚迪、北汽等企业手中抢走纯电动车全球销量第一的头衔。

“非食品价格下降的主要原因是油价下调，11月份国内成品油价经历两次较大幅度下调，汽油和柴油价格环比降幅分别为4.9%和5.2%。交通工具用燃料同比上涨12.6%，涨幅大幅收窄9.6个百分点。此外，旅游类价格也有明显下降，环比下降3.3%，同比上涨2.9%，涨幅收窄0.4个百分点。”刘学智说。

芮晓武表示，中国电子携手奇安信可以实现优势互补、能力互补，推进本质安全和过程安全的深度融合，联合构建网络安全一体化发展的平台，携手打造我国网络安全的新引擎。奇安信将启动科创板申报B轮融资21.5亿元、连续三年营收复合增长超90%、员工数由不足1000人增至6000人……2016年从三六零体系分拆独立运营至今，奇安信实现了一系列令人侧目的成绩。中国电子本次战略入股以后，奇安信也将入列网络安全国家队，旨在再创网络安全行业新高峰。

吴健雄于满清王朝覆灭那年（1912年）在江苏苏州出生，被称为“实验核物理的执政女王”，“东方的居里夫人”，她参与了曼哈顿计划，并成为美国物理学会第一个妇女主席，是世界上最杰出的实验物理学家之一。有如此优秀的吴健雄的鼎力支持，实验当然就没什么好担心的了。但这里我并不打算给大家讲吴健雄的实验，我给大家看一个更简单直观的图像。下图就是一个旋转的原子核衰变的时候放出一个电子的图像，中间是一面镜子，我们从上往下看的时候，镜子外的原子核是顺时针方向旋转，而镜子里面的原子核是逆时针旋转。也就是说，一个旋转的原子核的镜像旋转的方向跟它本身旋转方向是相反的。物理学家们约定，左手顺着旋转的方向，大拇指的方向就是原子核旋转的方向，所以，如箭头所示，静止外面的原子核旋转方向向上，而镜子里面的向下。

“网上车市的官方入口只是一小部分，大量用户通过区域门户网站等入口使用我们的服务。”徐翀说，“就像汽车零部件行业的福耀玻璃，尽管用户不一定能直接感知到，但它确实是汽车品牌不可或缺的供应商。”“聚焦”再“聚焦”在中国互联网行业，“大卫挑战歌利亚”从来不是神话故事。当人们还沉浸于BAT三分天下的格局中时，美团、抖音、今日头条等互联网新贵以让人意想不到的速度从夹缝中崛起，构建起了互联网行业的新格局。