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报 告 正 文市场观点：2月份震荡等待，3月决断时刻。2019年1月份以来的市场反弹属于春节躁动性质的反弹，催化剂在于政策进一步加码，尤其是1月份货币政策出现了明显的加码，包括总理对普惠金融政策喊话、2次降准、TMLF工具创设以及永续债补充银行资本金，政策对于市场的进一步推动依赖于财政政策加码，而这取决于3月份两会财政预算的定调，目前来看市场对于国内政策已经有充分预期，后续风险偏好的决定因素取决于两个层面：一是春季开工情况；二是中美贸易进程，而这两个层面3月份才会见分晓，因此对于股票市场来说，3月份将是决断时刻，一方面春节开工情况决定了经济回落的性质，另一方面中美贸易战的最终结果对于经济预期至关重要。流动性角度，信贷量的扩张是大势所趋，一方面影子银行清理，另一方面降低社会融资成本，但是货币向信用的扩张需要强烈的信号，2008年此后的几轮信用扩张均有降息的信号出现，而目前降息的条件尚不具备，后续关注社融能否持续企稳。行业配置角度，关注三条线索，一是逆周期对冲的相关行业，包括电力设备和新能源、建筑等，二是科技蓝筹，包括5G、物联网、工业互联网等，三是业绩稳定的消费行业，例如家电、食品饮料等，综合来看，2月份优选通信、电气设备、家电等三个行业。

宽信用仍未出现。9月新增金融机构贷款1.38万亿，较去年同期多增1100亿，较8月同比增幅略降。其中居民部门贷款增加约7500亿，同比多增约200亿，居民短贷同比多增接近600亿，而中长贷同比少增400多亿；企业部门新增贷款7000亿左右，同比多增2000多亿元，但多增主要是短贷和票据融资分别同比多增约1600亿和1800亿元贡献，而中长贷9月新增4000亿左右，同比少增1000亿元左右，说明当前企业融资意愿仍偏弱，“宽信用”未出现。

搭建对接金融的桥梁目前我国苹果产业以小微民营企业为主，资金、人才一直是产业发展瓶颈，融资、融智需求都很难被满足。苹果期货在苹果产业和资本市场间搭建了桥梁，有利于吸引资金、人才等资源逐步向苹果产业有序流动。陕西果业局副局长范海龙介绍称，2018年来，赴白水、洛川、延长等苹果主产县实地调研、宣介座谈、洽谈合作的机构络绎不绝。有些关注期货市场的大宗商品贸易企业甚至开始扩展营业范围，直接参与苹果贸易，有望为当地带来长期稳定的收购资金流。不少期货公司还派驻专业人才，帮助当地苹果企业有效运用期货工具。特别是针对苹果贸易企业“集中收购，全年销售、鲜果很难在银行抵押贷款”的特点，中信中证资本、国元投资等投资机构通过仓单融资业务，一定程度上解决了收购季企业融资难、融资贵的问题。目前，仅陕西当地苹果贸易企业就已通过仓单融资超过5000万元，甘肃、山东等地仓单融资业务也在陆续开展中。

非洲酋长究竟是多大的官，有没有权力？非洲酋长分等级，为一、二、三级。一级酋长下辖二三百个二级酋长，二级酋长下辖数十乃至数千个三级酋长。为纪念酋长这一职务，有的国家专门设立了酋长节。在非洲，许多国家县级以下行政单位基本不设管理机构，乡镇以及村级事务由二级酋长、三级酋长负责。酋长多由世袭产生，有时也有政府任命二级酋长或村民选举产生三级酋长，一般由男性担任，仅有极少数女性出任过酋长。

不良率高于同业资料显示，郑州银行是经中国人民银行批准，在郑州市48家城市信用合作社基础上于1996年注册成立的区域性股份制商业银行，2000年12月更名为郑州市商业银行，2009年10月更为现名。今年上半年，郑州银行暂时摆脱了去年业绩下滑的局面。该行近日公布的半年报显示，今年上半年，郑州银行实现营业收入62.56亿元，同比增长21.25%；归属于上市公司股东的净利润24.74亿元，同比增长4.54%。截至6月末，该行总资产增至4797.53亿元，比年初增长2.92%。

事实上，来自控股股东的负面消息影响下，ST新光也难逃市场“审判”。6月10日，ST新光股价收报1.94元，收跌4.9%，市值35.5亿元，这个股价较2018年11月复牌前的14.76元下跌87%，市值缩水235亿元。而随着公司内控问题逐步暴露，新一轮的风暴或许也在酝酿。