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责任编辑：张国帅来源：申万宏源固收研究 孟祥娟 赵宇璇本期投资提示资金面与利率互换：上周隔夜质押回购利率上行12.13bp收于2.40，7天回购利率上行4.46bp收于2.60，Shibor3M下行1.3 bp收于2.90。同业存单发行利率1个月下行0.84bp至2.89，3个月下行5.07bp至2.92，6个月上行2.71bp至3.19。FR007一年期互换上行2.22bp，5年期互换利率上行5.42bp，Shibor3M一年期互换上行1.1bp，5年互换利率上行1.37bp。互换品种间利差（Shibor3M-FR007）1Y收窄1.12bp，5Y收窄4.05bp。Shibor3M（1*5）互换期限利差走扩0.27bp，FR007（1*5）互换期限利差走扩3.20bp。SwapSpread走扩6.28bp。

但是过去3年，银城正在发生变化。招股书显示，从2015年到2018年间，银城的复合增长率超过50%，高于同一时期行业百强房企平均49%的增长率。2018年，银城销售额第一次超过百亿元，这让管理层看到企业进入一个新阶段的可能。“今年银城的目标是进入行业前百强，只有进入这个行业门槛才能拿到俱乐部的门票。”马保华认为，在这个“大象比兔子跑得快”的行业，规模化是不可回避的现实：“进得了这个门槛，金融机构才看得到我们，对人才的吸引、对品牌塑造才能起到有效保障。”去年的品牌发布会上，银城第一次提出在3-5年实现500亿规模，作为短期内需要完成的既定目标。

除了上述1亿元的借款外，万家乐还与舟山翰晟签订《借款协议》，公司在广州农村商业银行股份有限公司白云支行借款人民币5000万元，以系统内统借统贷的方式借给舟山翰晟使用，借款期限为2017年10月30日至2018年10月31日，陈环为本项借款提供连带担保责任。截至目前，舟山翰晟也未归还该笔借款的本金和利息，万家乐不排除继续通过法律程序进行追讨。

报告显示，当前，新一线城市中平均年龄在21-25岁、26-30岁、31-35岁企业占比均超过一线城市，同时一线城市平均年龄在40岁以上企业占比高于新一线城市。新一线城市更年轻与三年前数据相比，参与调查的企业中，30%的企业员工平均年龄有所增加，56.2%的企业出现员工老龄化趋势。其中，19.6%的企业员工老龄化趋势明显。除了老龄化速度加快，劳动力供给总量的减少也是企业员工老龄化的重要原因。

为何说是“定向降息”？因为这一政策工具落点明确：定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款；且与央行经常使用的中期借贷便利（MLF）相比，定向中期借贷便利利率优惠了15个基点。交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为，新的举措有三大看点。一是期限长，尽管该操作期限为一年，但到期可滚动申请两次，实际使用期限可达到三年；二是价格低，目前利率为3.15%，有利于降低民营和小微企业融资成本；三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。

会议强调，要加强党对经济工作的全面领导，改进领导经济工作方式方法，坚决纠正形式主义、官僚主义、好人主义，把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能。省委将明年定为“重点工作攻坚年”。全省上下要以攻坚的状态，敢于啃“硬骨头”，敢于趟“地雷阵”，头拱地、向前冲，不达目的不罢休。要完善担当作为激励机制，持续为基层减负、为干部鼓劲。各级要带头过紧日子，各类会议活动一律严格精打细算、压紧支出。